
[導讀] 2015年,半導體行業(yè)的并購非常驚人。全球半導體的并購投資超過(guò)了1200億美元,是過(guò)去3年總和的兩倍多。
過(guò)去的一年,全球半導體行業(yè)的發(fā)展放緩了腳步。全球經(jīng)濟形式整體較弱,PC等傳統行業(yè)持續放緩;而過(guò)去幾年半導體增長(cháng)的驅動(dòng)力,如智能手機普及,4G基站建設等紅利已經(jīng)基本消耗,致使半導體銷(xiāo)售額停滯不前。由下表可以看出,2015年全球半導體市場(chǎng)增長(cháng)僅為0.2%。亞太地區增長(cháng)幅度最大,但增長(cháng)率也僅為3.9%。
半導體業(yè)不例外,2015年,半導體行業(yè)的并購非常驚人。全球半導體的并購投資超過(guò)了1200億美元,是過(guò)去3年總和的兩倍多。國際方面,中國企業(yè)在海外的投資達到了歷史新高,為150億美元,完成了10次國際并購。國內方面,國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)大基金)從成立之初的2014年9月至今,在國內投資了25個(gè)芯片項目共計400億資金,地方政府基金則吸引了上百個(gè)集成電路投資落地。中國計劃2015-2020年集成電路領(lǐng)域的投資總額能夠達到1500億美元。
為什么是中國?
究其原因,是因為當下的中國經(jīng)濟正面臨結構轉型。第二產(chǎn)業(yè)正在從之前的勞動(dòng)密集型轉型為科技密集型,而芯片產(chǎn)業(yè)正是高科技產(chǎn)業(yè)的基礎。中國每年進(jìn)口的集成電路芯片已超過(guò)2000億美元,超越原油成為第一大進(jìn)口商品,所以從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度芯片產(chǎn)業(yè)是重中之重。同時(shí),即使經(jīng)濟增長(cháng)緩慢,“物聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、數據安全”等細分行業(yè)前景依舊看好,和這些行業(yè)相關(guān)的芯片公司面前仍是藍海。
資本追逐的重點(diǎn)領(lǐng)域
下圖是截止至2016年1月底大陸半導體的投資額統計圖。其中,投資額統計時(shí)包括了:大陸資本在海外的投資,大陸資本在本地的投資,以及外國及臺灣公司在大陸的投資。
生產(chǎn)封測
可以看出目前資本主要投資方向集中在生產(chǎn)封測環(huán)節,14年至今,投資額高達2222億人民幣。其中投資額最大的是聯(lián)電在廈門(mén)的12寸晶元廠(chǎng),總投資62億美元,相當于403億人民幣,但由于臺灣對芯片生產(chǎn)技術(shù)輸出一直持保守態(tài)度,所以該項目初期投資只有13.5億美元,而且只能55納米及40納米制程的芯片,所以業(yè)內并不看好該項目。國內資本最大的投資是武漢新芯科技,該廠(chǎng)也是國內唯一一家擁有存儲芯片生產(chǎn)能力的FAB廠(chǎng),代表性產(chǎn)品包括45納米和65納米閃存。武漢特意為其設立了300億武漢集成電路產(chǎn)業(yè)基金,重點(diǎn)扶持該廠(chǎng)發(fā)展。
同時(shí),值得一提的是紫光在近期和廈門(mén)發(fā)改委簽訂進(jìn)一步深化戰略合作協(xié)議,繼續拓展以紫光集成電路產(chǎn)業(yè)園為核心的相關(guān)產(chǎn)業(yè),總投資約500億元,但由于具體投資方向沒(méi)有確立,所以沒(méi)有把該投資統計在內。
存儲
除了封測行業(yè)之外,最大金額的投資就是存儲芯片的開(kāi)發(fā)。不過(guò),雖然存儲芯片的投資額較大,但只有三次投資。其中,紫光投資38億美元控股西部數據,隨后西部數據投資190億美元收購閃迪。除此之外就是武岳峰聯(lián)合清芯華創(chuàng )6.4億美元收購ISSI,該公司雖然規模不大,但是在高性能內存市場(chǎng)上非常強勢。此前,還有消息稱(chēng)紫光有意斥巨資收購美國存儲芯片設計巨頭美光科技,不過(guò)由于美國政府阻礙,紫光的策略已由收購轉變?yōu)閰⒐苫蚝献鳌?br/>
數字芯片SOC
在總投資額中,位居第三的則是數字芯片SOC的投資。
近年來(lái)最大的數字芯片收購案來(lái)自華創(chuàng )投資19億美元收購美國豪威,豪威是一家開(kāi)發(fā)圖像處理芯片的公司。無(wú)獨有偶,大基金于2015年6月投資了長(cháng)沙的國科微電子,國科微的主業(yè)同樣也是開(kāi)發(fā)圖像處理芯片。由于以物聯(lián)網(wǎng)為代表的IOT應用的興起,催生了高速高精度圖像處理芯片的需求,所以國內資本追捧圖像處理芯片也順利成章。
同時(shí),往年被資本追捧的手機芯片則稍顯沉寂,大基金投資中興微以及盈方微收購的Altair都是基帶芯片公司。在低端手機的主處理器被MTK,展訊,聯(lián)芯三強瓜分之時(shí),國內資本把目光投向更加需要技術(shù)積累的基帶芯片產(chǎn)業(yè),從投資額角度來(lái)看,相比13年紫光分別以17億和91.億收購展訊和RDA的豪邁比起來(lái),現在的手機芯片投資只是小打小鬧。
除此之外,數字芯片行業(yè)投資的最大亮點(diǎn)在于華芯通。華芯通是貴州省與高通聯(lián)合成立的服務(wù)器CPU研發(fā)公司,貴州省占股55%,高通占股45%。從該公司的建立也可以看出高通也在謀求擴大自己的業(yè)務(wù)范圍,從單純的手機芯片公司擴展到服務(wù)器市場(chǎng)。
模擬芯片
而模擬行業(yè)雖然投資總額為133億,但建廣資本收購NXP的RF部門(mén)貢獻了90%的投資額。RF芯片的門(mén)檻非常高,且多用于通信,國防方面,所以業(yè)內評價(jià)該投資更多是處于國家戰略角度考慮。
其他的三個(gè)收購也都是境外收購,國內對模擬芯片重視程度不夠,所以模擬芯片設計公司的數目也并不多。
生產(chǎn)設備
最后是芯片的生產(chǎn)設備行業(yè)投資額,當前的資本市場(chǎng)對芯片生產(chǎn)測試設備的重視程度不夠,是因為其在整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域偏上游,但隨著(zhù)國內芯片生產(chǎn)封測廠(chǎng)的大規模建設,芯片生產(chǎn)設備的重要性也會(huì )慢慢凸顯開(kāi)來(lái)。
目前,國際上美國日本荷蘭是半導體設備中壟斷國家,主要廠(chǎng)家有美國的AppliedMaterials,Novellus,Lam,KLA-Tencor,Varian;日本的TEL,Nikon,Hitachi;荷蘭的ASML,ASM。由于半導體設備和技術(shù)的戰略意義,這幾個(gè)國家都有很?chē)栏竦某隹谙拗?,所以國內芯片制造技術(shù)跟不上很多時(shí)候是因為買(mǎi)不到最先進(jìn)的設備和技術(shù)。這才是最終制約我國半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。
總的來(lái)看,無(wú)論是走出國門(mén)大規模并購國外半導體廠(chǎng)商,還是立足民族產(chǎn)業(yè)加大投資國內優(yōu)質(zhì)企業(yè)。從資本動(dòng)向里都可以看出國內半導體產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢:
1. 重點(diǎn)發(fā)展集成電路生產(chǎn)封測企業(yè);
2. 集成電路研發(fā)方面,立足存儲芯片,數字芯片SOC以及模擬芯片也有一定投資額;
3. 兼顧生產(chǎn)設備廠(chǎng)商,未來(lái)隨著(zhù)生產(chǎn)封測行業(yè)的發(fā)展壯大,上游產(chǎn)業(yè)鏈的重要性會(huì )隨之凸顯。目前半導體生產(chǎn)設備基本被國外公司壟斷,海外的收購投資逐漸增多,預計未來(lái)國內公司也會(huì )攜資本涌入,但美日荷對半導體生產(chǎn)設備公司存在嚴重的地方保護,想進(jìn)入可謂挑戰巨大,所以,這也可能給國內的生產(chǎn)設備廠(chǎng)商帶來(lái)前所未有的發(fā)展機遇,經(jīng)濟轉型中倒逼產(chǎn)業(yè)升級,產(chǎn)業(yè)資本的另一種詮釋。
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